Gade og torv er anlagt i 1850 på privat initiativ af et konsortium, der ejede tofterne. Som led i planerne købte konsor-tiet Katholmi hvis have Fredens Torv blev anlagt som en naturlig forbindelse fra den nye gade til Mindebroen, hvorfra der via Skolegade var forbindelse til torvene.

Navngivningen må nok tilskrives stemningen i forbindelse med treårskrigens afslutning.

Gadens trafikale betydning øgedes voldsomt, da banegården blev bygget i 1862, og i de næste godt 20 år gik trafikken mellem banegården og den indre by denne vej. Med åbningen af Clemens-bro i 1884 overførtes denne trafik til Søndergade.

Strækningen syd for Sønder Allé er først bebygget efter jernbanens åbning, og i mange år var der rangerterræn langs gadens østside.

I 1923 flyttedes godsbanegården til Mølleengen, og en del rangerterræn kunne inddrages til rutebilstation.

I forbindelse med en omlægning ved rutebilstationen i 1978 plantedes i tre-kanten mellem Ny Banegårdsgade og Fredensgade elleve spidsløn, Acer pla-tanoides. På Fredens Torv i den sydøstlige ende er der allerede i ca. 1 930 blevet plantet seks lind, Tilia cordat a, for at styrke torvets ruinvirkning.